一、华菱钢铁：全球钢铁行业板材龙头，投资价值分析！

湖南华菱钢铁股份有限公司实控人为湖南省国有资产监督管理委员会，旗下主要钢厂为“三钢”（华菱湘钢、华菱衡钢、华菱涟钢）以及VAMA汽车板公司，阳春新钢归属湘钢旗下，公司是全国十大钢铁企业和全球二十大钢铁企业之一、全球最大的单体宽厚板生产企业、国内第二大的无缝钢管供应商。

“华菱制造”满足大工程建设需求在机械制造、船舶制造、建筑桥梁、油气开发、汽车等行业的高端细分领域具有很强的技术优势。公司面向的下游客户结构中，长材主要面向房地产和基础设施建设，管材主要应用于能源开发行业，板材主要面向机械和制造业领域，均为国家重点工业和重点工程的领域。

华菱钢铁产品由长材为主逐步转向板材及高附加值产品为主，公司为钢铁行业板材龙头；成为全球最大的单体宽厚板生产企业以及亚洲最大的薄规格热处理高端板材加工基地，宽厚板、冷热轧薄板的销量超过万吨，其中板材大类特别是宽厚板各品种间具备较强的柔性生产切换能力，可以根据下游市场景气度柔性切换产品品类。

华菱湘钢高强板、风电板、容器板等品种销量增长幅度大，桥梁钢销量突破万吨，市占率全国第一；线棒材开发了汽车悬架用弹簧扁钢、高合金管坯等高端个性化品种，通过红旗、长安、吉利的企业认证。

华菱涟钢开发新产品超60个，超高档次中高碳钢、高强耐磨钢、高强工程机械用钢等18大重点产品实现进口替代；华菱衡钢机加工用管销量增长幅度大，起重机臂架管增长3倍，荣获第六届“中国工业大奖表彰奖”。

VAMA是全球技术最先进的汽车板生产企业，设计产能万吨，其高端汽车板生产工艺处于国际领先水平，带铝硅涂层的热成形钢Usibor系列产品已广泛应用于国内主流汽车品牌的众多量产车型，已与大众、奔驰、日产、丰田、本田、通用、沃尔沃、福特、红旗、长城等中外知名品牌汽车厂商达成合作。

华菱钢铁通过产线结构升级以及研发投入增长，实现了品种钢销量的不断提升，完成品种钢销量万吨，占比由32%提升至55%，品种结构逐步迈向中高端。分产品来看，宽厚板方面，继续巩固在造船、海工、高建桥梁、风电等下游细分市场的竞争优势；薄板方面，进一步延伸产业链、提高深加工能力。

新建产能主要定位中高牌号无取向硅钢及取向硅钢项目，加速汽车板二期的投产，以满足新能源汽车等领域高速增长的需求；线棒材方面，积极推动品种由“优钢”向“特钢”转型；无缝钢管方面，加大炼钢系统的升级改造，提升在油气、机加工、压力容器等领域的竞争力。随着公司产品附加值的提升，抵抗周期波动能力有望持续加强。

华菱钢铁是深圳证券交易所主板上市公司，主营业务、业绩持续增长，成长蓝筹股；但公司股票长期低位震荡，股价更是大幅度低于公司净资产，没有体现出公司业绩的持续增长，股价无疑被市场低估，具备一定的投资价值，可以适当

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