年8月23日，中复神鹰获得国家级专精特新“小巨人”称号，是第四批获得此称号的公司之一。

公司成立于年，于年4月在上海证券交易所科创板挂牌上市，成为中国建材集团旗下第一家科创板上市公司，也是科创板第一家碳纤维上市公司。

中复神鹰隶属于国务院国资委管理的世界强企业中国建材集团有限公司，是集碳纤维及其复合材料研发、生产、销售为一体的国家高新技术企业。

公司系统掌握了百吨千吨级各级技术，在国内率先实现了干喷湿纺的关键技术突破和核心装备自主化，曾荣获我国碳纤维行业最高奖项。公司碳纤维产品广泛应用于航空航天、压力容器、碳碳复材、风电叶片、交通建设、体育休闲等领域，极大地促进了国内碳纤维复合材料产业的发展。公司产品基本实现了与日本东丽主要碳纤维型号的对标，实现了高强型、高强中模型、高强高模型各类型碳纤维的品种覆盖。

通过盘点中复神鹰半年报，我们可以清晰的看出这家“小巨人”财务质地表现出的特征：

1、公司业绩快速增长，经营活动盈利表现出良好的成长性，“开源”式的经营活动业绩增长质量较高。

2、毛利率基本稳定，但管理费用率的降低带动了核心利润率提高。核心利润率和经营资产周转率的双重改善，又带动了中复神鹰经营资产报酬率改善。

3、总资产报酬率和权益乘数的双重下滑是中复神鹰ROE下滑的主要原因。

4、经营活动具备一定的造血能力，能够为投资活动提供一定的资金支持，但并未能完全覆盖，仍需依赖外部资金支撑发展。

5、公司融资方式多元，以股权流入为主，公司持续有新增贷款，且新增贷款规模快速减少，公司目前的生存发展仍对贷款有一定依赖。

6、经营活动与投资活动资金缺口迅速扩大。中复神鹰金融负债水平较高，长期偿债压力较大。

7、资产规模基本稳定，经营资产占比不高，资金来源上表现出股东入资“输血”支撑度增加的趋势。

下面是对中复神鹰半年报关键特征的解读。

公司业绩快速增长。半年报中复神鹰营业总收入8.63亿元，同比增速%，毛利润3.92亿元，同比增速%，核心利润2.38亿元，同比增速%，净利润2.2亿元，同比增速82%。

经营活动盈利的增长是净利润增长的主要原因，净利润增长质量较高。中复神鹰半年报净利润2.2亿元，利润主要来源于经营活动产生的核心利润。半年经营活动产生的核心利润较去年同期增加1.37亿元，净利润的增长主要来自经营活动盈利的增长。

经营活动成长质量较高。中复神鹰毛利润年上半年较年同期增加2.1亿元，费用增加0.73亿元，产品盈利增长的同时，费用支出增长可控，“开源”式的经营活动业绩增长质量较高。

经营活动具备一定的造血能力，能够为投资活动提供一定的资金支持，但并未能完全覆盖，仍需依赖外部资金支撑发展。

从中复神鹰半年报的现金流结构来看，期初现金2.69亿元，经营活动净流入6.25亿元，投资活动净流出24.45亿元，筹资活动净流入28.87亿元，累计净流入10.67亿元，期末现金13.36亿元。经营活动具备一定的造血能力，能够为投资活动提供一定的资金支持，但并未能完全覆盖。

从中复神鹰年报到本期的现金流结构来看，期初现金2.30亿元，经营活动净流入11.59亿元，投资活动净流出45.32亿元，筹资活动净流入44.78亿元，其他现金净流入.78万元，三年累计净流入11.06亿元，期末现金13.36亿元。拉长时间周期看，经营活动具备一定的造血能力，能够为投资活动提供一定的资金支持，但并未能完全覆盖，仍需依赖外部资金支撑发展，需要

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