压力容器
中科白癜风让白斑告别 http://nb.ifeng.com/a/20180507/6556417_0.shtml

在国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局背景下,中国速度、中国制造、中国产品,也将逐步向中国质量、中国创造、中国品牌转变升级,中国特种设备检测行业面临着前所未有的发展机遇与挑战。

成都瑞奇智造科技股份有限公司作为一家高端过程装备专业提供商,主要从事大型压力容器、智能集成装置、油气钻采专用设备等产品的设计、研发和制造,电力专用设备的加工及锂电、核能安装工程等业务,能够为核能、新能源、石油化工、环保等领域的客户提供节能减排、清洁降耗的整体解决方案及综合服务。

6月29日,新三板企业瑞奇智造(.NQ)北交所IPO获受理。据了解,成都瑞奇智造科技股份有限公司(以下简称“瑞奇智造”或公司)本次每股发行价格不低于7.93元/股,本次拟公开发行人民币普通股不超过2,.00万股(未考虑超额配售选择权)。于10月10日瑞奇智造更新了上市申请审核动态,该公司已回复第二轮审核问询函。

当前,瑞奇智造积极申请上市,但面对前所未有的发展机遇与挑战,不知其是否有能力做大做强。

01企业创新能力远不及同行,业务主要靠分包?

通过瑞奇智造披露的招股说明书中的申报稿中发现,公司坚持创新驱动发展战略,目前已经取得专利33项,并有2项发明专利在审。即便是在上会稿中瑞奇智造更新的内容,公司目前已经取得专利35项,并有2项发明专利在审来看。瑞奇智造从专利数量、研发人员数量等方面均明显低于同行平均水平。自称为“公司坚持走技术创新之路”,但为何在最能显示一个企业的标准方面远低于行业平均水平?其创新能力如何体现?

同时根据招股书的申报稿显示,在报告期内,公司由四川三相专利代理事务所代为购买了三项专利,其是否为了上市着急弥补自己专利方面的短板呢?

根据招股说明书显示,瑞奇智造存在大部分项目分包的情况,分包商四川睿迈建设工程有限公司、山东省显通安装有限公司为年前五大供应商。根据招股书统计,年度至年1-6月份瑞奇智造项目分包采购金额达.59万元。不得令人怀疑,公司主营业务是否靠外包盈利?期间是否存在未披露的关联交易?是否存在利益输送?

02多项指标不及同行,大量纠纷问题未及时披露

通过招股书显示,瑞奇智造报告期内的资产负债率高于同行业平均水平,流动比及速动比均低于同行业平均水平。各报告期末,瑞奇智造资产负债率分别为63.59%、66.48%、68.81%和74.05%,均高于同行业可比公司的55.94%、52.33%、48.14%、49.46%。同时,各报告期末,公司流动比率分别为1.38倍、1.34倍、1.31倍和1.22倍,均低于同行业可比公司的1.40倍、1.57倍、1.79倍、1.74倍。速动比率分别为1.06、0.81、0.75和0.72,均低于同行业可比公司的0.90、1.04、1.28、1.26。

同时,年末、年末、年末和年6月末,瑞奇智造存货账面价值分别为4,.78万元、12,.25万元、17,.87万元和19,.06万元,占当期总资产的比例分别为20.00%、35.42%、37.47%和37.07%,占比较高,偿债能力不足。

报告期内,因经营活动产生的现金流量净额分别为55,,.00元、-8,,.05元、14,,.60元、-17,,.93元,暴跌暴涨是否意味着公司的业绩指标比较弱不及同行业?

除此之外,通过对比招股书申报稿及上会稿发现,在申报稿披露的内容来看,瑞奇智造并没有披露公司存在的纠纷及其相关问题,而在第一轮北京证券交易所对其进行问询后才在上会稿中进行了相关内容的披露,这是什么心理,一家申请上市公司如何能做到对公司存在的众多纠纷问题视而不见?还是对上会存在投机心理而刻意隐瞒,意图“瞒天过海”?

03关联交易存疑,技术服务毛利率大幅度增长

根据招股书显示,报告期各期,瑞奇智造向关联方采购商品和劳务的金额占当期营业成本的比例分别为2.58%、4.47%、2.77%。其中,成都开诚机械有限公司(以下简称“开诚机械”)为瑞奇智造一致行动人、原董事张力间接控制的企业,与公司同时存在采购、销售业务。采购商品主要为铅铋合金、流道组件等原材料与零配件,销售商品主要为文丘流量计与试板堆焊,此外还存在劳务分包、技术服务分包的情况。年-年开诚机械向公司采购原材料、备用件累计金额达1,,.18元,瑞奇智造接受其劳务、技术服务金额累计1,,.63元。

但通过爱企查APP查询可知,开诚机械参保人数只有4人,对其真实营业能力有所怀疑,如何完成瑞奇智造分包的项目呢?其中是否存在未披露的关联交易?存在其他利益输送行为?

瑞奇智造在核心创新能力及研发能力远不及同行、部分业务靠分包的情况下,在报告期内其技术服务业务毛利率实现大幅度增长,分别为9.57%、19.16%、42.40%。如此增幅不得不令人怀疑,其技术服务是否存在其他未披露的信息?

且在北京证券交易所第一轮的问询中,瑞奇智造也只是对技术服务进行了简单的介绍说明,包括维保服务、设计服务、验证试验服务,但为何没有对具体的财务数据进行公示说明?其解释说服力不足,保荐机构是否尽到责任?

在问询中瑞奇智造将技术服务毛利率与同行业对比公司进行了对比,但根据对比情况来看,实际只对兰石重装进行了对比,其对比的真实行、可靠性有待商榷。且根据其举例的同行业平均数来看,与同行业可比公司发展趋势正好相反,其技术服务毛利率大幅度增长的解释不到位,公司的财务管理存在漏洞?

04行业整体风险提高

年年底,全国特种设备总量达.23万台,较上年增加.82万台,同比增长10.18%。截至年年底,全国共有特种设备生产(含设计、制造、安装、改造、修理)和充装单位家,较上年减少家;持有许可证张,较上年减少张。随着优势企业产能的不断扩大,市场竞争日益加剧,充分体现了“物竞天择,适者生存,不适者淘汰”的道理。

年12月,国家出台了《“十四五”市场监管现代化规划》,其中针对特种设备提出了“保障特种设备运行安全”的主要规划,针对检测行业则提出“加大认可和检验检测改革创新力度”的主要思想,在特种设备规划领域着重强调了特种设备检测体系完善化建设,整体规划对特种设备检测行业意义重大。

目前来看,多数特种设备生产、安装、运行过程都存在很多安全隐患,并且能源消耗较大,不利于经济发展,需要进行工作改革。这不仅需要政府管理部门从制度上做好特种设备责任保险工作,更需要管理部门通过特种设备检验工作排查安全隐患,及时发现问题并解决问题,这才是发挥特种设备经济价值的必然趋势。

对于未来,瑞奇智造如果没有办法在产品创新、质量和成本控制方面领跑其他企业,行业内既有格局发生改变也并无可能。尽早完成IPO,是让瑞奇智造能够找到一个稳定的融资平台,确保后期的快速发展拥有足够的动力。但IPO只是一个开始,如何寻找和竞争对手之间的差异化优势,继续做大自己的市场份额,率先实现新技术的商业化部署,这个光靠IPO远远不够。



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